2025年3月17日，太平洋发布了一篇农林牧渔职业的研究陈述，陈述阐明，粮价上涨&猪鸡奶价低迷，饲养重视产能去化。
一、商场回忆 农业板块行情体现优于大市，其间渔业和动保子职业涨幅抢先。1、上星期，申万农业指数上涨2.84%，同期，上证综指上涨1.39%，深成指上涨1.24%，农业板块全体体现优于大市。2、细分来看，六大二级子职业指数全部上涨，其间渔业和动保涨幅抢先。3、前10大涨幅个股大多散布在在渔业和动保板块，前10大跌幅个股会集在栽培板块。涨幅前3名个股依次为雪榕生物300511）、东方海洋002086）和西部牧业300106）。 二、中心观念
职业评级及战略：买卖加征必定的关税推动粮价上涨心情升温，且猪鸡和原奶价格低迷，饲养业盈余接受本钱端和收入端的两层压力，产能去化动力增强。主张重视获益于周期回转预期增强的奶牛饲养和生猪饲养板块。
猪价震动。上星期末，全国生猪出厂均价14.57元/公斤，较上星期涨0.07元；猪价年后在本钱线上方偏强震动，全体走势强于商场预期；同期，16省市规划屠宰企业生猪宰后均重89.9公斤/头，较上星期跌0.05公斤；全国生猪加工公司开工率为32.26%，较上星期升2.34个百分点。短中期来看，需求端，受校园开学等要素的影响，屠宰端和批零售端的生猪备货收买需求较年前继续上升；供给端，育肥猪出栏量受前期产能添加的影响将逐步上升，叠加出栏体重趋稳。供需双增布景下，估计猪价或继续震动。
产能回落。据官方数据，到25年1月底，全国能繁母猪存栏4062万头，月环比减0.4%；上星期末，主产区自繁自养头均盈余35.15，较上星期多盈1.59元。同期，主产区15公斤仔猪出栏均价40.03元/公斤，较上星期涨0.41元。育肥环节盈余水平继续下降，扩繁环节盈余较厚，自动去产能动力累积，估计进入Q2，产能或完毕自上一年4月份以来的上涨的趋势逐步回落，猪价下半年有望回暖。
个股估值处于前史低位，长时间出资价值凸现。近期，大部上市公司头均市值（对应2025年预估出栏量）回落至前史底部区间，龙头牧原和温氏处1900-2600元/头区间、唐人神002567）、天康生物002100）、京基智农000048）、大败农002385）、金新农002548）、华统股份002840）等处300-2000元/头区间，间隔前史均值有较大上升空间，长时间出资出资凸显。
鸡价：上星期末，烟台鸡苗均价2.94元/羽，较上星期涨0.24元；白羽肉毛鸡棚前收买均价3.55元/斤，较上星期涨0.28元；短期来看，鸡类产品供给足够；跟着寒假完毕学生返校，鸡肉消费需求有望上升，供需双增布景下，估计产品价格短期或小幅反弹。
职业：上星期末，主产区肉鸡饲养环节单羽亏本0.51元，较上星期少亏1.39元；从近期爸爸妈妈代种鸡在产存栏数据分析来看，职业产能水平仍较高，有待于进一步去化。
估值方面，个股羽均市值处于前史低位，出资安全边沿高，主张重视。中期来看，产业链盈余有望向下流歪斜，侧重重视圣农开展002299）。
鸡价反弹：2025年2月，立华黄鸡价格10.37元/公斤，较上月跌1.41元；温氏黄鸡价格10.43元/公斤，较上月跌0.97元。短期来看，黄鸡供给趋紧，消费需求偏弱，供需双减，鸡价或连续震动。
职业：2025年2月，黄鸡职业产业链一体化形式只均盈余较上月回落。从近期爸爸妈妈代种鸡在产存栏数据分析来看，职业产能一直处于近5年来的前史低位水平，鸡价中期上涨动力较强。
估值方面，个股羽均市值处于前史低位，出资安全边沿高，且产业链景气向好，给予看好评级，侧重重视立华股份300761）。
动保职业景气根本触底，跟着生猪存栏上升，动保产品销量和职业景气有望逐步上升。国产猫三联疫苗上市今后，销量增加显着，且长时间增加空间较大，未来开展值得等待；非瘟疫苗研制继续推动，一旦获批上市，有望翻开职业生长空间，龙头公司将获益其间。
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